Equity crowdfunding i Danmark
Hvorfor kan helt almindelige danskere ikke investere i danske startups lige så nemt, som når man investerer i børsnoterede virksomheder? Såkaldt equity-crowdfunding. Efter mange års dødvande begynder de første danske pioner-kampagner at poppe op på equity crowdfunding-platforme – sådan ca. 1000 km. væk fra Danmark. Her er en 2019-analyse og 4 grunde til at egenkapital-crowdfunding snegler efter i Danmark.
Vækstfonden og Dansk Crowdfunding Forening har offentliggjort en ny analyse over udviklingen i det danske crowdfunding-landskab anno 2018.
Konklusionerne er:
1) Crowdfunding-markedet har nået sin afmatningsfase. Det er faldet ca. 20% i perioden 2017-2018 (hvis MATE.bike holdes ude af betragtningen)
2) Ser vi på dansk crowdfunding generelt, så er Danmark europamester i hhv. reward-crowdfunding – på grund af MATE.bike
3) Indenfor låne-crowdfunding er det Flexfunding, Lendino, Coop Crowdfunding og Kameo, som holder liv i udviklingen – dog med faldende udlån
4) Dansk egenkapital-crowdfunding har længe ligget i dødvande. 3 gennemførte kampagner og 0 danske platforme. Men vækstkurven peger op ad.
Svær start for danske equity-crowdfunding platforme
Den danske platform, Crowdinvest forsøgte allerede i 2013 og mislykkedes grundet manglende efterspørgsel og stramme tilsynskrav. I 2018 blev projektet overtaget af SMGCapital, der nu gør et nyt forsøg med relancering 1. februar 2019 og med 5 danske virksomheder i offentligt udbud helt ned til 2500 kr. Der er dog ikke mulighed for online-investering ligesom de traditionelle equity crowdfunding-platforme tilbyder, men det kommer snart. De er den eneste danske equity crowdfunding-aktør, som er reguleret af Finanstilsynet og de har desuden indgået partnerskab med Keystones. Virksomheden Spring er også blevet lanceret med ambitioner om at udbrede startup-investering.
Udenlandske platforme i retræte
Både svenske FundedByMe (der nu bliver børsnoteret) og finske Invesdor har for længst trukket dyrt købte landechefer ud af Danmark ud fra en vurdering om, at markedet ikke er modent.
Det har dog ikke afholdt estiske Funderbeam fra også at gøre et forsøg. Lige nu gør de vores nordiske naboer kunsten efter med danske partnerskaber, events og lancering af equity crowdfundig-kampagner med danske startups.
Succesfulde danske equity crowdfunding-kampagner i 2018-2019
Først i 2018 og 2019 har danske startups fået øjnene op for fordelene ved at have en stor og bred ejerkreds. Knap 19 mio. har 5 danske startups hentet via equity crowdfunding på 3 forskellige platforme fra hhv. England, Estland og Finland. 2019 tegner altså til at blive et beskedent rekordår for dansk equity crowdfunding. Eksemplerne har det til fælles, at alle investeringsaktiviteterne er rykket tusind kilometer væk fra Danmark – thank you Internet.
| Danske startups | Fundingår | Antal investorer | Fundig (DKK) | Platform | Land | Status |
| Zenz | 2018 | 236 | 1.850.000 | Invesdor | Finland | Closed |
| Citylogistik | 2019 | 97 | 2.400.000 | Funderbeam | Estland | Closed |
| Lendino | 2019 | 136 | 2.000.000 | Funderbeam | Estland | Closed |
| Luggage Hero | 2019 | 740 | 11.556.000 | Seedrs | England | Closed |
| Hooves | 2019 | 109 | 1.045.000 | Funderbeam | Estland | Closed |
Kilde: Keystones
Crowdfunding-veteran: 4 grunde til at equity-crowdfunding snegler efter i Danmark
Frederik Ploug Søgaard stiftede Dansk Crowdfunding Forening i 2014 med det formål at hjælpe udviklingen i gang. Han skrev det første danske speciale om crowdfunding og rådgav også MATE.bike i den spæde start. I dag er han med til at drive Danmarks største netværk for investorer i startups, Keystones.
Frederik har fulgt udviklingen på nærmeste hold over ca. 7 år og begrunder de svage danske tendenser med 4 primære årsager – PLØK: politik, lovgivning, økonomi og kultur.
1) Politik
For det første er det over flere år påvist i f.eks. England, Finland, Sverige og Schweiz, at skatteincitamenter virker. Først nu i februar 2019 er en Investorfradragslov kommet til Danmark.
2) Lovgivning
For det andet forbyder Selskabsloven, at iværksættere udbyder anparter til offentligheden. Man skal altså være A/S men de fleste iværksættere er IvS eller ApS.
3) Økonomi
For det tredje er Danmark for lille et marked til at volumen-forretningsmodellen i en dansk equity crowdfunding-platform er levedygtig.
4) Kultur
For det fjerde mangler både investorer og iværksættere at se flere lokale succeshistorier, der kan skabe en “folkeinvestorkultur” – også blandt vores iværksættere. Først nu ser vi pionererne.
Analyse af equity crowdfunding platforme
| Seedrs (2009) | Funderbeam (2013) | Invesdor (2012) | Crowdcube (2011) | |
| Fast gebyr | 0 DKK | 15-20.000 DKK | +10.000 DKK | 0 |
| Succes-gebyr | 21.600 DKK | 2,5-4% | 4% | 7% |
| 6% | ||||
| Påkrævet forhåndstilsagn | 30% | 35% (10% fra lead) | Til forhandling | 30% |
| Kapital minimumskrav | 370.000 DKK | Ingen krav | Ingen krav | 8 mio. DKK |
| Juridisk struktur | VC-modellen | VC-modellen | IB-modellen | IB-modellen |
| Secondary market | Åbent 1 uge/mdr | Altid åbent | Intet | Intet |
| Investorer pr. runde | 200 investorer | 150 | 270 investorer | ? |
| Investering pr. investor | 20.000 DKK | 12.000 | 20.000 DKK | 12.000 DKK |
| Investering pr. runde | 6 mio. DKK | 2,7 mio. DKK | 6 mio. DKK | 6,5 mio. DKK |
| Exits | 8 | 0 | ? | 9 (1%) |
| Profit-gebyr | 7,50% | 4% | 0% | ? |
Kilde: Keystones
Equity crowdfunding-platforme i Europa og USA
| Platform | Land | Antal finansierede projekter | Rejst kapital (DKK) | Link |
| Crowdcube | England | 821 | 5,433,217,715 | https://www.crowdcube.com/ |
| Seedrs | England | 755 | 4,552,117,500 | https://www.seedrs.com/ |
| Circleup | USA | 256 | 2,568,579,000 | https://circleup.com/ |
| Exporo | Tyskland | 174 | 2,472,774,240 | https://exporo.de/ |
| SyndicateRoom | England | 170 | 1,850,000,000 | https://www.syndicateroom.com/ |
| Equitynet | USA | 1,580,664,000 | https://www.equitynet.com/ | |
| Crowdfunder | USA | 100 | 1,053,776,000 | https://www.crowdfunder.com/ |
| SeedInvest | USA | 150 | 600,000,000 | https://www.seedinvest.com/ |
| Wefunder | USA | 252 | 553,232,400 | https://wefunder.com/ |
| Invesdor | Finland | 141 | 502,165,680 | https://www.invesdor.com/en |
| Spreds | Belgien | 137 | 495,555,202 | https://www.spreds.com/en |
| Companisto | Tyskland | 118 | 452,125,243 | https://www.companisto.com/ |
| FundedByMe | Sverige | 430,767,786 | https://www.fundedbyme.com/en/ | |
| Startengine | USA | 150 | 395,166,000 | https://www.startengine.com/ |
| Seedmatch | Tyskland | 122 | 326,277,114 | https://www.seedmatch.de/ |
| WiSEED | Frankrig | 377 | 268,617,600 | https://www.wiseed.com/fr |
| Symbid | Holland | 130 | 223,329,888 | https://www.symbid.com/ |
| Investiere | Schweiz | 34 | 197,373,000 | https://www.investiere.ch/ |
| Mamacrowd | Italien | 51 | 130,600,000 | https://mamacrowd.com |
| Funderbeam | Estland | 67,154,400 | https://www.funderbeam.com/ | |
| StartupXplore | Spanien | 25 | 44,993,448 | https://startupxplore.com/en |
| Fundwise | Estland | 8,815,994 | https://fundwise.me/ |
Kilde: Keystones
